สิ่งที่ขายดีที่สุดของห้างเกาหลีใต้ ในตอนนี้ คือ “หุ้น” ของห้างเอง /โดย ลงทุนเกิร์ล

เวลาไปเที่ยวเกาหลีใต้ หนึ่งในแพลนของสายช็อปคงหนีไม่พ้นการไปเดินห้างหรู ยืนต่อคิวเช็กอิน หรือตามเก็บคอลเลกชันใหม่ตามประสาตัวแม่

แต่รู้หรือไม่ว่า ตอนนี้สิ่งที่น่าจับตามองที่สุดของห้างเกาหลีใต้ อาจไม่ใช่ไอเทมแฟชั่นสุดชิกบนชั้นวาง แต่กลับเป็น “หุ้น” ของห้างสรรพสินค้าเหล่านั้นเอง

เรื่องนี้น่าสนใจอย่างไร ? ลงทุนเกิร์ลจะเล่าให้ฟัง

ตั้งแต่ต้นปี (YTD) หุ้นของห้างสรรพสินค้าชั้นนำในเกาหลีใต้ พุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดด

- Shinsegae ปรับตัวขึ้น +216% 

- Lotte Shopping ปรับตัวขึ้น +175%

- Hyundai Department Store ปรับตัวขึ้น +140%

ที่น่าจับตามองที่สุดคือ Shinsegae ที่ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา กลายเป็นหุ้น 3 เด้ง ทิ้งห่างคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน

คำถามคือ อะไรทำให้หุ้นห้างเกาหลีใต้ กลับมาเติบโตแรง และกลายเป็นลูกรักของนักลงทุนได้ขนาดนี้ ?

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมประเมินว่า มี 2 ปัจจัยสนับสนุนหลัก ได้แก่

1. ความมั่งคั่งที่เกิดจากยุคทองของอุตสาหกรรมชิป โดยกระแส AI Semiconductor Boom ส่งผลต่อเงินในกระเป๋าของคนเกาหลีใต้อย่างเห็นได้ชัด

โดยเฉพาะพนักงานของ Samsung Electronics และ SK Hynix ที่ได้รับเงินโบนัสก้อนใหญ่จากผลประกอบการชิปหน่วยความจำ ซึ่งเงินเหล่านี้ก็ถูกนำมาจับจ่ายใช้สอยภายในกลุ่มสินค้าหรูทันที

สะท้อนจาก Lotte Department Store สาขาดงทัน ซึ่งอยู่ใกล้ไซต์ของ Samsung Electronics และ SK Hynix ที่ในไตรมาสแรก มียอดขายเพิ่มขึ้น 25% ส่วนยอดขายสินค้าลักชัวรี พุ่งขึ้นถึง 40%

นอกจากนี้ ดัชนี KOSPI ที่ปรับตัวขึ้นตามหุ้นกลุ่มชิป ยังทำให้พอร์ตการลงทุนของคนในประเทศเติบโตตามไปด้วย ช่วยยกระดับการเงินของครัวเรือนและกระตุ้นการใช้จ่ายในสินค้าฟุ่มเฟือยมากขึ้น

2. ความคึกคักของภาคการท่องเที่ยว ที่ได้รับอานิสงส์จากเงินวอนที่อ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุด นับตั้งแต่ต้นปี 2009 บวกกับกระแสความนิยมใน K-Culture ที่ยังแข็งแกร่ง ก็ยิ่งดึงดูดนักท่องเที่ยวจากทั่วโลกให้เดินทางมาเกาหลีใต้

ตัวเลขสถิติที่ยืนยันการเติบโตนี้คือ จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้าเกาหลีใต้สูงเป็นประวัติการณ์ถึง 4.74 ล้านคนในไตรมาสแรกของปีนี้

ขณะเดียวกัน ยอดใช้จ่ายผ่านบัตรของนักท่องเที่ยวต่างชาติในกรุงโซลเมื่อเดือนเมษายน ก็เพิ่มขึ้นถึง 50.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่าราว 24,800 ล้านบาท

เมื่อคนมีเงินมากขึ้น ผลที่ตามมาคือ ยอดขายสินค้าแบรนด์หรูของทั้ง 3 ห้างยักษ์ใหญ่ เติบโตขึ้นราว 30% ในไตรมาสแรกของปี 

ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานของ Shinsegae ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โตขึ้น 30.7% ส่วน Hyundai Department Store และ Lotte Shopping ก็มีกำไรเติบโตที่ 39.7% และ 47.1% ตามลำดับ

แน่นอนว่าแต่ละห้างก็มีไม้ตาย ดึงดูดลูกค้าที่แตกต่างกันออกไปอย่าง Hyundai Department Store มียอดขายที่แข็งแกร่งของสาขาเรือธงอย่าง The Hyundai Seoul 

ส่วน Lotte Shopping ก็ได้ประโยชน์อย่างมากจากการเติบโตของการท่องเที่ยวในเมืองปูซาน

แต่บริษัทที่โดดเด่นสุด ๆ ต้องยกให้ Shinsegae ที่เป็นผู้นำด้านสินค้าหรูหราของอุตสาหกรรมห้างเกาหลีใต้

ที่น่าสนใจคือ เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา Shinsegae ได้ตัดสินใจยกเลิกสัมปทานที่ขาดทุนในอาคารผู้โดยสาร 2 ของสนามบินอินชอน ซึ่งแม้ว่าการเฉือนเนื้อนี้จะต้องบันทึกค่าใช้จ่ายครั้งเดียวถึง 1.9 แสนล้านวอน แต่ก็ช่วยปลดภาระที่ฉุดรั้งผลกำไรของบริษัทมาอย่างยาวนาน

โดยตอนนี้ ธุรกิจดิวตีฟรีของ Shinsegae จะไม่ได้เน้นแค่การขยายส่วนแบ่งการตลาดเหมือนในอดีต แต่จะหันมาให้ความสำคัญกับการคัดสรรสินค้า การจับมือกับแบรนด์หรู และการหาสินค้าเอกซ์คลูซิฟ

นอกจากการเติบโตของธุรกิจแล้ว Shinsegae ยังเป็นหุ้นที่ดึงดูดใจผู้ถือหุ้นมากขึ้นด้วย 

เพราะเมื่อต้นปี บริษัทได้ประกาศแผนยกเลิกหุ้นซื้อคืนจำนวน 200,000 หุ้น และปรับเพิ่มเงินปันผลจาก 4,500 วอน เป็น 5,200 วอนต่อหุ้น พร้อมสัญญาว่าจะดำเนินการยกเลิกหุ้นอีกอย่างน้อย 2% ต่อปี ในช่วงปี 2025-2027 เพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น

ทั้งหมดนี้ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ Daishin Securities มีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจนี้อย่างมาก โดยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น Shinsegae ขึ้นเป็น 1 ล้านวอนต่อหุ้น พร้อมคาดการณ์ว่ายอดขายของสาขาเดิมจะโตขึ้น 26% ในไตรมาสที่ 2 และบริษัทมีโอกาสทำกำไรสูงสุดในปีนี้

นักวิเคราะห์ยังมองอีกว่า ผู้ประกอบการห้างสรรพสินค้าในเกาหลีใต้มีแนวโน้มที่จะได้รับการประเมินมูลค่าหุ้นใหม่ (Valuation Rerating) ตามการเติบโตของผลกำไร 

ซึ่งปรากฏการณ์นี้คล้ายกับที่เคยเกิดขึ้นกับห้างสรรพสินค้าในญี่ปุ่นช่วงปี 2023-2024 หลังได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวต่างชาติ จนราคาหุ้นในกลุ่มนี้ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น

อ่านมาถึงตรงนี้ เราจะเห็นได้ว่า บางครั้งโอกาสในการลงทุนก็อยู่ใกล้ตัวกว่าที่คิด จากแค่การไปเดินช็อปปิงในห้าง แต่ถ้าเรามองลึกลงไปถึงแก่นของตัวธุรกิจก็อาจจะเจอ “หุ้น” ที่น่าเก็บเข้าพอร์ตยิ่งกว่าสินค้าในตู้โชว์เสียอีก..

References : 

- Koreaherald, Financial Times, Yonhap News